記者就相關(guān)問題致電帝王潔具董秘辦，相關(guān)工作人員表示董秘正在出差，歸期未定。截至記者發(fā)稿，依然未能聯(lián)系上帝王潔具董秘。

業(yè)績(jī)依賴稅收優(yōu)惠

2011年-2013年，帝王潔具營(yíng)業(yè)收入分別為3.54億元、3.52億元和3.86億元，同期凈利潤(rùn)分別為4858.45萬元、5447.02萬元和5262.38萬元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱招股書后得知，自2009年起，帝王潔具及亞克力板業(yè)一直符合西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策的相關(guān)規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)，帝王潔具的企業(yè)所得稅一直按照15%稅率繳納。

此外，資料顯示，帝王潔具的前身為四川東方瑪瑙潔具廠(以下簡(jiǎn)稱“瑪瑙潔具廠”)，該廠1994年經(jīng)四川省簡(jiǎn)陽縣民政局批準(zhǔn)在當(dāng)?shù)貏?chuàng)辦。當(dāng)時(shí)，瑪瑙潔具廠被定性為集體所有制扶貧福利企業(yè)，人員編制15人，其中殘疾人占生產(chǎn)總?cè)藬?shù)的50%。

根據(jù)財(cái)稅〔2007〕92 號(hào)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于促進(jìn)殘疾人就業(yè)稅收優(yōu)惠政策的通知》、國(guó)稅發(fā)〔2007〕67號(hào)《關(guān)于促進(jìn)殘疾人就業(yè)稅收優(yōu)惠政策征管辦法的通知》、《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》和《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》等政策，帝王潔具可享受企業(yè)所得稅稅收減免和增值稅稅收返還。

根據(jù)招股書，帝王潔具在上述兩項(xiàng)優(yōu)惠政策下，稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)的比例分別為30.34%、28.77%和30.17%，對(duì)帝王潔具的凈利潤(rùn)影響較大。

而根據(jù)國(guó)家相關(guān)政策，關(guān)于促進(jìn)殘疾人就業(yè)稅收優(yōu)惠政策必須滿足“月平均實(shí)際安置的殘疾人占單位在職職工總數(shù)的比例應(yīng)高于25%(含25%)，并且實(shí)際安置的殘疾人人數(shù)多于10人(含10人)”。

對(duì)此，帝王潔具也坦誠(chéng)表示，“若存在公司無法持續(xù)保持"月平均實(shí)際安置的殘疾人占單位在職職工總數(shù)的比例應(yīng)高于25%(含25%)，并且實(shí)際安置的殘疾人人數(shù)多于10人(含10人)"或國(guó)家福利稅收優(yōu)惠政策變化的情形，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來不利影響”。

庫(kù)存積壓仍執(zhí)意擴(kuò)產(chǎn)

招股書顯示，帝王潔具是一家專業(yè)提供亞克力板和亞克力衛(wèi)生潔具產(chǎn)品的供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為亞克力板和亞克力衛(wèi)生潔具的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造與銷售，該公司主要產(chǎn)品為亞克力板和亞克力衛(wèi)生潔具。其中，亞克力板包括衛(wèi)生潔具專用板(主要供公司生產(chǎn)亞克力衛(wèi)生潔具)、聲屏板、廣告及裝飾用板等;亞克力衛(wèi)生潔具包括亞克力便器、亞克力浴室柜、亞克力浴缸、亞克力淋浴房等。

但招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，帝王潔具的主要產(chǎn)品亞克力衛(wèi)生潔具的坐便器、浴缸以及OEM陶瓷潔具的銷量都出現(xiàn)下降。其中，只有亞克力板的銷量在2013年有所上升。值得注意的是，亞克力板銷量上升的同時(shí)銷售單價(jià)卻在下滑。2012年和2013年的平均銷售單價(jià)分別是26,660.71元/噸和24,284.16元/噸。

此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，2011年-2013年帝王潔具的存貨分別為7531.03萬、7547.52萬和9342.44萬，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的21.3%、21.2%和24%，呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。

而帝王潔具本次公開發(fā)行募集資金除用來擴(kuò)建營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)之外，還要擴(kuò)建年產(chǎn)36萬臺(tái)(套)亞克力潔具產(chǎn)能項(xiàng)目。其表示，產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目已經(jīng)簡(jiǎn)陽市發(fā)展和改革局簡(jiǎn)發(fā)改發(fā)〔2011〕51號(hào)《關(guān)于核準(zhǔn)四川帝王潔具股份有限公司年產(chǎn)36萬臺(tái)(套)亞克力潔具產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)的批復(fù)》文件核準(zhǔn)，該項(xiàng)目總投資額為16,826.82萬元，其中使用募集資金14,056.68萬元。

對(duì)此，據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，在公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境沒有出現(xiàn)明顯向好的情況下，激進(jìn)擴(kuò)張產(chǎn)能將對(duì)公司未來的經(jīng)營(yíng)埋下隱患。此外，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，產(chǎn)能擴(kuò)建具有一定建設(shè)周期，若帝王潔具上市，可能會(huì)出現(xiàn)短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的情況。