中宇衛(wèi)浴暴跌 恐破產(chǎn)難救

問題：財務造假、質(zhì)量不過關(guān)

5月22日，中宇衛(wèi)浴股價從17多歐元暴跌至0.33歐元，近乎清零，股票徹底崩盤。這家國內(nèi)首家在德國上市的衛(wèi)浴企業(yè)風光不再。據(jù)英國《金融時報》5月24日報道，日本建材巨頭驪住將對其子公司中宇宙的創(chuàng)始人蔡氏父子采取全面法律行動。

中宇衛(wèi)浴早在一個月前就發(fā)生端倪。報道稱，中宇德國在沖銷了香港子公司擔保而產(chǎn)生的3億美元損失，因為資不抵債，啟動破產(chǎn)程序。但是，中宇衛(wèi)浴于5月23日由官網(wǎng)、官方微信、新浪官方微博發(fā)出的一則正式聲明否認了“破產(chǎn)”傳言：“有關(guān)中宇衛(wèi)浴破產(chǎn)、解散或其他有悖于本聲明的消息只是謠傳與誤解。”

揭秘：近日，一份名為“疑似中宇聲明全文”的網(wǎng)絡(luò)文稿揭出中宇衛(wèi)浴股價“崖跳”的黑幕：“2013年末，日本驪住高價收購德國高儀后，開始進行一系列資本運作、虛假報表的制作，以拉升股價進行套現(xiàn)，導致中宇的股價出現(xiàn)低迷狀況;在日本驪住與德國高儀整個并購案中，中宇集團并未得到實質(zhì)性的好處，反而被日本驪住間接控制，蔡氏集團也因此逐步失去了對中宇的控制權(quán)。日本驪住因承受不了高額債務想徹底放棄對中宇的控制權(quán)，5月21日，以中宇因債務過高，向上市公司所在地德國法院申請破產(chǎn)程序。但是驪住總裁滕森義名表示，在剛剛過去的4月份中，才發(fā)現(xiàn)了中宇德國的會計違規(guī)行為，但是分析師普遍認為，如果在嚴苛的資產(chǎn)調(diào)查中不可能高剛剛發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，但是究其原因，中宇衛(wèi)浴資產(chǎn)財務造假成為了公開的事實。

此外，質(zhì)量問題也是中宇衛(wèi)浴的重要問題之一。2009年-2014年，中宇衛(wèi)浴4次成為各地質(zhì)監(jiān)部門公示的質(zhì)量黑榜主角。”

標卓家具破產(chǎn) 上市僅一年

問題：經(jīng)營不善、燒錢燒錯地

5月3日，標卓家具董事長楊文杰以郵件形式通知員工破產(chǎn)重組信息，并表示公司自2010年開始，因擴大自營專賣店的經(jīng)營決策失誤導致四十多個直營門店一直虧損至今，目前已經(jīng)資不抵債，只能宣告破產(chǎn)重組。有消息稱，楊文杰本人已經(jīng)請辭各家居行業(yè)協(xié)會相關(guān)職位。

據(jù)報道，5月5日，標卓員工與標卓管理層進行談判，但未有明確解決方案。部分員工打出“欠薪還錢”的標語在工廠門口抗議。

破產(chǎn)消息來得很突然，標卓企業(yè)也有著20多年的歷史，更值得唏噓的事，2014年7月25日，廣州標卓家私裝飾有限公司(股權(quán)簡稱：標卓家私，股權(quán)代碼：896139)在廣州股權(quán)交易中心交易大廳成功掛牌，可還沒到一年就宣布破產(chǎn)。記者查找了廣州股權(quán)交易中心網(wǎng)站，結(jié)果發(fā)現(xiàn)信息披露一項中，標卓寫明的是“不披露”。而根據(jù)廣州股權(quán)交易中心的融資服務部門工作人員說法則是標卓已停止交易。

揭秘：眾多業(yè)內(nèi)人士公開發(fā)表看法，盛家家居副總裁葉凌峰認為，標卓設(shè)計時尚，有米蘭范，敗北的原因可能是產(chǎn)品小眾、渠道狹窄;依諾維紳董事長楊建偉則表示，標卓失敗的原因和很多傳統(tǒng)家居企業(yè)一樣，就是“生產(chǎn)企業(yè)搞零售”，跨行業(yè)經(jīng)營。

企業(yè)經(jīng)營不善，資金鏈斷裂，即便上市，依舊落得個慘淡下場。業(yè)內(nèi)人士分析，板木家具品牌在市場上并不是十分搶手，這幾年經(jīng)濟不景氣，造就了大量的家具積壓，資金鏈條無法快速流動和回籠。據(jù)透露，標卓內(nèi)部經(jīng)營不善，楊文杰開設(shè)的標卓馬術(shù)會的馬場就是一個更加燒錢的項目，在廣州，當年楊文杰花100萬買一匹馬的事情都成為談資。

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內(nèi)功沒練到家別輕易上市

家居企業(yè)成功上市并拉出N個漲停板，這樣的情況在最近的牛市里很常見，即使成功上市，也不是所有的企業(yè)都能迎來漲停的歡喜局面。據(jù)資料顯示：2014年夏天，華源軒由于IPO未能成功，若干風險投資者對企業(yè)的對賭賠償和后續(xù)發(fā)展產(chǎn)生分歧，直接造成股份公司賬戶被封，工人登上天臺以極端的方式索要薪金;曾經(jīng)赫赫有名的安信地板，作為第一個獲得國際戰(zhàn)略投資的中國本土地板企業(yè)，在五年上市未果和對賭巨大壓力之下卷入萬科“毒地板”風波，如今風光早已不再，淪落成一個邊緣性品牌;2010年5月20日，節(jié)能燈生產(chǎn)商雷士照明在香港聯(lián)交所上市，上市首日即跌破發(fā)行價，在2014年財務報告更指出全年虧損3.5億元。

裝修網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士指出，上市是為了融資，家居企業(yè)在引入資本去拓展業(yè)務的同時，一定要從自身條件出發(fā)，提高企業(yè)的核心競爭力，如果一個企業(yè)缺乏核心產(chǎn)品則缺乏核心競爭力。

分析師認為，上市后的企業(yè)企業(yè)“一夜暴富”之后，不知道如何有效地分配手頭的資金，尤其在A股上市，資金膨脹很大，在發(fā)債、貸款，擴大資產(chǎn)規(guī)模的過程中，很多企業(yè)就在這栽了跟頭。另外，當企業(yè)變成一個公眾型公司以后，需要對擴張規(guī)模、利潤都有保證，因此難以避免擴張過速、或被迫擴張等舉動，為企業(yè)埋下一定隱患。上市之后企業(yè)所有的投資賬目、運營情況、盈虧狀況都必須公開，保證企業(yè)盈利才是根本性任務。假如一個家居企業(yè)，沒有產(chǎn)品競爭，流動資金以及企業(yè)盈利狀況堪憂，財報數(shù)據(jù)模糊不清，上市還需要量力而行，股價暴跌活著蒸發(fā)都是分分鐘的事情。